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| 从船运市场看液化气市场的变迁 |
来源：金联创讯 加入日期：2017-02-21 点击：448
金联创讯（市场分析师：吴国栋）：
（两点说明：若无特殊说明，本文中所说船运市场为国内压力船市场，原料气所指为醚后碳四、醚前碳四，不包含部分做深加工用的丙烷以及丁烷资源。）
自液化气市场兴起之初，因北方地区资源供应相对充裕，但南方地区为主要的需求地，因此北气南下便成为了传统的液化气市场物流格局，但近几年国内物流格局的变化可谓是天翻地覆，变化之迅速令人感叹，下面我们从船运市场（主要指国内的压力船市场）的变化来一窥整个市场的物流格局之变。
首先，我们看一下2011-2016年国内炼厂装船量的变化。2011年到2014年国内炼厂装船量逐年下滑，2015年出现一定回升，2016年再度下滑，2016年装船量仅170万吨附近，2015年的装船量上升也仅是新增单位中化泉州下水所造成的，下降的总趋势并未改变。
首先，我们看一下2011-2016年国内炼厂装船量的变化。2011年到2014年国内炼厂装船量逐年下滑，2015年出现一定回升，2016年再度下滑，2016年装船量仅170万吨附近，2015年的装船量上升也仅是新增单位中化泉州下水所造成的，下降的总趋势并未改变。
另外我们再看一下装船流向的变化。2016年华南接船量占到45%，所占比例依旧巨大，但要知道这一数字5年前高达70%以上。另外山东占比29%，排到第二，这也严重颠覆了北气南下的传统流向。
其实分析原因也不难发现，深加工市场的快速发展以及进口量的飙升对船运市场的变化起到了决定性作用。
金联创:从船运市场看液化气市场的变迁
第一点，国内液化气进口量爆棚式增长。尽管2013年前，国内进口量持续徘徊在400万吨上下，但是从2014年起，进口量开始快速增长，至2016年国内进口总量达到1613万吨，为2013年的3.8倍，此时可能有人要说，PDH进口丙烷造成了进口量的快速增长，那么我们扣除掉这一部分丙烷，进口量仍有1113万吨之多，仍有2013年进口总量的2.64倍。另外从2016年的进口目的地来看，其中华南和华南占到了进口总量的80%。也正式因为进口量的爆棚增长，以及进口资源多集中在南方，有效的补充了南方液化气需求缺口，局部甚至出现了资源的富余。
第二点，深加工市场的快速发展。近五年，国内液化气深加工市场产能快速扩张，至2016年国内液化气深加工产能突破5000万吨大关，较2013年几乎翻倍，2014-2016年产能平均增速33.96%。深加工市场的快速发展，致使国内液化气资源很大一部分用作深加工装置的原料，据统计，2016年国内液化气资源有40%附近做工业原料使用，仅有60%仍用作燃烧。因此国内炼厂液化气资源被大量消耗掉，致使资源当地消耗比例快速增加，装船去外地资源遍大幅度的减少，这也解释了为什么北气南下量逐年下降。另外国内深加工产能主要聚居在北方市场，尤其山东以及周边，山东地区原料气供应严重不足，因此原料气有相当一部分通过船运市场运往山东，这也说明了为什么山东接船量快速上升至第二位，原料气在整个船运市场的占比也占到了47%。
回想起2015年底的燃气年会，大连西太的销售人员曾经向我们抱怨：“现在液化气市场真实难做，当地消耗不掉如此多的液化气资源，但是装船南下价格又不太合适，装船利润不高”，但是仅仅过去半年时间，这种情况就发生了变化，2016年整个下半年西太都再未装船，但这次不是价格不合适，而是没有资源南下了，而原因也正式刚才所述的两点。
受影响的并不仅仅是船运市场，液化气市场的另外两种运输方式汽运和火运也遭遇了相似的境况。火运市场主要为西北地区的资源外流，我们知道货运量近几年也下降严重，当年想在华南分一杯羹的昆仑韶关库，因为物流格局的大变，目前已经停运几年之久。而汽运市场也多转为相对短途的运输，长途运输量下降严重，另外，部分地区如华南-沿江一带已经出现了倒流，现在这种倒流现在也已经成为常态。另外云南石化以及惠炼二期的投产，或将会加剧市场物流格局的进一步改变，之前就有传言说，荆门库或将会销售部分云南石化的资源。
以上就是我们对目前市场物流现状的一个阐述以及分析，下面我们对未来压力船船运市场做简单猜想。
第一，国内炼厂装船总量或将继续下降。当然主要原因仍是以上所述两点的继续发展，另外部分一级库的装船分流或将部分替代炼厂地位。
第二，原料气在船运市场占比中依旧较大，但是占比增速将严重放缓。目前深加工装置发展遭遇一定瓶颈，北方产能相对饱和，而南方深加工市场仍有进一步发展空间，因此对部分炼厂来说，原料气当地消耗的量或有进一步增加，一定程度降低装船积极性。但在国内炼厂装船量不断下滑的背景之下，原料气装船占比或呈现为增速严重放缓，但尚未到下降的程度。因为我们平常所说原料气多为醚后碳四，但若将深加工用丁烷资源也算作原料气之中，那么这部分占比则有进一步增加可能。
第三，国内原料气日益紧张，势必有更多的单位将眼光投放到临近国家。2016年国内原料气进口量达到67.4万吨，环比大增69.35%，但是下半年的增速已经明显放缓，国外的资源争夺压力渐增。另外据统计，2017年将有3500万吨的新增炼油产能等候上场，而据中石油经济技术研究院统计，“2016年全年成品油表观消费量为3.13亿吨，同比下降1%，对于开始出现萎缩的中国成品油消费市场而言，这样的差能产能扩张幅度显然值得警惕”。巨额的深加工产能，紧缺的原料气资源，相对过剩的成品油市场，这些或将进一步压榨烷基化等重要深加工装置的利润情况，理论亏损时间或将延长，另外进口原料气资源争夺的进一步加剧等原因，也将增加原料气进口的难度和风险。
2017年市场的变化依旧不会停止，需要我们静下来思考。张爱玲曾说，“听到一些事，明明不相干的，也会在心中拐几个弯想到你”，套用在变化的液化气市场上也十分合适，因为，有些事情只有你想到了才知道原来这是想干的，就像那些只有破灭之后才知道的泡沫。
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